Цена на золото растет(комментарии бизнеса)

Фьючерсы на золото поднялись выше 1800 долларов за унцию впервые более чем за восемь лет.
⠀
● От @peterhcoy: есть более простое объяснение за последнее время рост цен на золото. Золото растет, когда процентные ставки падают. Эта пара графиков показывает взаимосвязь. Если вы скорректируете цену золота на инфляцию, то увидите, что она упала в начале прошлого десятилетия, когда реальная доходность государственных облигаций выросла. (Реальные средства с поправкой на инфляцию. В последнее время происходит обратное: цена золота с поправкой на инфляцию выросла, а реальная процентная ставка по 10-летним казначейским облигациям упала.⠀
⠀
● Эта связь имеет смысл. Золото не платит процентов, поэтому оно непривлекательно в то время, когда реальные проценты по облигациям высоки. С точки зрения экономистов, альтернативная стоимость владения золотом в такие периоды высока. Напротив, в такие моменты, когда доходность казначейских облигаций на самом деле отрицательна, золото выглядит довольно хорошо. ⠀
⠀
Короче говоря, золото не растет из-за инфляции. Он растет, потому что ФРС и другие центральные банки снижают процентные ставки, чтобы бороться с противоположным риском—дефляцией, вызванной глубокой рецессией Covid-19.⠀
⠀

• Конечно, золото также будет хорошо работать, если инфляция резко возрастет, и ФРС будет легко повышать ставки, когда экономика восстановит свои позиции. Страх перед таким сценарием, вероятно, стоит за покупкой золота некоторыми инвесторами. Но утверждать, что рост цен на золото является симптомом скрытой инфляции, — значит отодвигать причинно-следственную связь назад.⠀
  ⠀