В алмазной промышленности мы часто слышим, что стоимость алмазного сырья не связана с ценой на обработанный алмаз. Многие из нас задаются вопросом, как это возможно, тем более что самая большая составляющая стоимости обработанных алмазов – это алмазное сырье.

По мнению алмазного промышленника Ehud Arye Laniado, единственный способ определить стоимость алмазного сырья – это стоимость исходного обработанного алмаза из этого алмазного сырья за вычетом затрат на его производство и прибыли. Зачем начинать с цены на обработанные алмазы? Потому что власть устанавливать цену на обработанные алмазы находится в руках потребителей.

Средняя цена, которую потребители платят за конкретный обработанный алмаз, задает его стоимость, и из нее мы получаем стоимость алмазного сырья с помощью обратного расчета.

Расхождения в оценке

Один необработанный алмаз имеет все возможные варианты использования. Разные покупатели и производители видят разные возможности для производства обработанных алмазов из одного и того же сырья. Каждый из них может видеть свой результат, а значит, и разные алмазы, произведенные из него.

Желание покупателя производить товар – не единственный фактор, определяющий широкий диапазон цен на сырье.

Влияние оказывают и трейдеры: они учитывают цену перепродажи, которую они могут получить от торговли алмазом на рынке практически независимо от потенциала конечного результата.

Покупатели, не обладающие обширными знаниями, опытом, необходимым капиталом или просто не имеющие доступа к хорошим вариантам, могут заплатить высокую цену за алмазное сырье.

Пример: два оценщика могут по-разному оценивать несколько параметров одного и того же обработанного камня. Например, они могут оценивать цвет на одну ступень выше или ниже, или по-разному определять чистоту обработанного алмаза. Они могут даже не соглашаться с размером полученного камня. Небольшая разница в оценке цвета или в степени чистоты, а также немного более тяжелый обработанный алмаз могут привести к разнице в стоимости до 60 процентов – от одного и того же необработанного алмаза! Скажем, один оценщик ожидает от 5-каратного необработанного алмаза 2-каратный обработанный алмаз, а другой – два 1,5-каратных алмаза от того же 5-каратного камня. Этого расхождения было бы достаточно, чтобы создать 50-процентную разницу в цене.

Поскольку расхождения могут быть столь значительными, и каждый оценщик убежден в своей правоте, широкий спектр интерпретаций каждого алмаза, а также возможные ошибки, погрешности и просчеты могут привести к тому, что покупка алмазного сырья будет идти вразрез с достижимой ценой его конечного результата. Более того, они даже могут привести к различным результатам по обработанным камням, которые могут быть проданы по разным ценам.

Это лишь начало серии решений, отделяющих стоимость алмазного сырья от цены произведенных из него алмазов. Эта субъективность порой приводит к переоценке и недооценке сырья. Это также иногда приводит к большим различиям в предложениях на рынке.

И поэтому медленно, но верно теряется единственный основополагающий принцип определения стоимости алмазного сырья, а описанная выше методология обратного расчета оставляется на обочине разными оценщиками в пользу других методов оценки.

Дальнейшие расхождения в оценке

Сравнение цен на сходные по внешнему виду алмазы является еще одним распространенным подходом к оценке стоимости среди некоторых оценщиков. Необработанные алмазы, которые выглядят одинаково, получают одинаковую цену. Является ли это правильным подходом?

Выше мы рассмотрели случай, когда один оценщик может оценить 5-каратный необработанный алмаз, и получить один обработанный алмаз, а другой – два камня. Чтобы еще больше усложнить ситуацию, представьте себе, что происходит, когда оценщик рассматривает два одинаковых по внешнему виду, но разных необработанных алмаза. Он может подумать, что они имеют одинаковую стоимость, потому что он ожидает, что они будут иметь один и тот же объем производства обработанного камня. Однако если обработанный алмаз, изготовленный из одного алмазного сырья, имеет разницу в цвете и чистоте в один шаг от другого экземпляра, то два «идентичных» алмаза должны быть оценены очень по-разному. Причина в том, что стоимость обработанного алмаза, произведенных из одного сырья, почти в два раза выше, чем у другого.

Неправильные оценки могут иметь разрушительные экономические последствия. Если обработанный алмаз будет переоценен на тендере, производитель может потерять деньги, потому что цена полученного камня будет низкой по сравнению со стоимостью сырья. Заниженная оценка на тендере также может повредить, потому что алмаз может перейти к тому участнику торгов, который правильно оценил алмаз.

Таким образом, все эти ошибки, просчеты, неправильные оценки и отсутствие знаний привели к разрыву между стоимостью алмазного сырья и ценой сделки с обработанными камнями.

Этот разрыв приводит к отсутствию доверия в глазах банкиров. В результате возникают сомнения в финансировании новых закупок алмазного сырья. Такая неправильная оценка стоимости затрудняет оценку запасов для учета прибыли и убытков.

Результат тревожный: рынок, на котором многие покупатели не исследуют алмазное сырье глубоко (а порой и вовсе не исследуют). Большинство предпочитает покупать бренд у определенных производителей по разным методикам оценки и добавлять премию, которая меняется без какой-либо прямой зависимости от стоимости алмазов, которые будут обработаны из сырья.

Именно поэтому Ehud Laniado разработал систему, которая должна быть принята всеми участниками алмазной отрасли, имеющими дело с алмазным сырьем. Уравнение простое, и каждый игрок отрасли должен знать ее наизусть:

Справедливая цена за карат алмазного сырья = общая цена его производства, поделенная на общий вес сырья в каратах за вычетом затрат на обработку и прибыли.

Если алмазное сырье оценено правильно – а опыт снова и снова доказывает, что формула Ehud Laniado работает – то большие расхождения в оценке алмазного сырья могут быть значительно уменьшены. У нас есть знания, накопленные поколениями, и большой опыт. Мы можем использовать это и совершенствоваться.

С более подробной информацией можно ознакомиться на сайте https://www.ehudlaniado.com/home/index.php/news/entry/why-are-rough-and-polished-prices-disconnected-1